Enflasyon Rejimleri ve Üretici Enflasyonundan Tüketici Enflasyonuna Geçişkenlik

Abstract

Bu çalışma tüketici ve üretici enflasyonları arasındaki kısa ve uzun dönem dinamikleri, enflasyon rejimindeki değişimleri dikkate alarak incelemektedir. Ulaşılan bulgular rejim değişimlerinin üretici ve tüketici enflasyonları arasındaki ilişkiyi önemli ölçüde etkilediğini ortaya koymaktadır. Uzun dönem katsayı tahmini sonuçları enflasyonun yüksek ve dalgalı olduğu dönemde üretici enflasyonundan tüketici enflasyonuna geçişkenliğin yaklaşık olarak birebir olduğunu, buna karşın enflasyonun düşük ve istikrarlı olduğu dönemde fiyat geçişkenliğinin kısmen azaldığını ortaya koymaktadır. Nedensellik analizi sonuçları ise yüksek enflasyon rejiminde üretici ve tüketici enflasyonları arasında güçlü bir geri beslenim olduğunu, düşük enflasyon rejiminde ise değişkenler arasındaki nedensellik ilişkisinin zayıfladığını göstermektedir. Sonuç olarak, düşük enflasyon rejimiyle birlikte üretici ve tüketici enflasyonları arasındaki ilişki kısmen zayıflamış olsa bile, Türkiye ekonomisinin dışa bağımlı yapısı; düşük enflasyon ortamında da üretici fiyatlarındaki gelişmelerin yakından izlenmesini gerektirmektedir.

This paper investigates long-run and short-run dynamics between producer and consumer inflations taking into account inflation regime shifts. The results reveal that the regime shifts considerably affect the relationship between the two variables. The long-run estimates show that the pass-through of producer inflation to consumer inflation partly decreases in low inflation regime although there is about to complete pass-through from producer inflation to consumer inflation in high inflation regime. The causality analysis discloses a strong feedback effect between producer and consumer inflations in high inflation regime. However, it suggests that the causal relationship between the two variables weakens in low inflation regime. As a result, even if the regime shifts partly weaken the relationship between producer and consumer inflations, import dependency structure of Turkish economy necessitates that developments in producer inflation are also closely followed in low inflation environment.