Krediye erişim ve toplam tüketim fonksiyonu

Abstract

Bu çalışma Türkiye için toplam tüketim fonksiyonunu kredi reji - mindeki değişimleri dikkate alarak incelemektedir. Krediye erişim koşullarındaki değişimlerin hem toplam tüketim fonksiyonunun parametrelerini hem de tüketim ve makroekonomik değişkenler arasındaki kısa dönem dinamikleri önemli ölçüde etkilediği so- nucuna ulaşılmıştır. Elde edilen bulgular, gevşek kredi rejiminin hakim olduğu son dönemlerde [2003-2013], finansal değişkenle - rin toplam tüketim üzerinde görece daha büyük etkiye sahip ol - duğunu ve gelirin toplam tüketim üzerindeki etkisinin azaldığını göstermektedir. Ayrıca, varyans ayrıştırması analizi sonuçları söz konusu dönemde tüketimdeki dalgalanmaların ana kaynağının gelir şoklarından ziyade finansal şoklar olduğunu ortaya koymak- tadır. Özetle, ulaşılan bulgular krediye erişimin artmasıyla son dönemlerde tüketimin gelire aşırı duyarlılığının azaldığını, buna karşın tüketim ve finansal değişkenler arasındaki bağın güçlen - diğini göstermektedir. Bu bulgular politika yapıcıların hızlı yurtiçi tüketim büyümesini baskılamak için finansal değişkenlere odak- lanmaları gerektiğini ima etmektedir.

This paper examines the aggregate consumption function for Tur- key considering changes in credit regimes. The fndings suggest that changes in access to domestic credit substantially afect both short- and long-run dynamics between aggregate consumption and macroeconomic variables. They show that the fnancial vari - ables have a relatively strong efect on aggregate consumption, and the efect of income on aggregate consumption decreases in the recent period [2003-2013] which is characterized by the loose-credit regime. Furthermore, the results suggest that fuc- tuations in the aggregate consumption are primarily driven by the fnancial shocks rather than the income shocks during this pe - riod. Overall, with greater access to domestic credit, in the recent decade, the link between aggregate consumption and fnancial variables strengthens, and thereby the excess sensitivity of ag - gregate consumption to income declines in Turkey. This implies that policy makers should mainly focus on the fnancial variables to curb the rapid domestic consumption growth.